主要产品优势显着,盈利能力稳步向上。长青股份主要产品氟磺胺草醚、吡虫啉、三环唑等,均为“高效、低毒、低残留”的农药产品。现在产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂等三大系列共20 种原药、61 种制剂。
公司主要产品收率、纯度等手艺指标国际先进,并与先正达、拜耳、陶氏等在国际市场举行战略相助拓展外洋市场。公司产品氟磺胺草醚市场占有率凌驾60%,吡虫啉市场占有率凌驾15%。主要产品毛利率均凌驾30%。
募投项目富厚产品结构,远景看好。公司本次召募资金主要用于氟磺胺草醚原药、吡虫啉原药扩建及烟嘧磺隆、烯草酮、稻瘟酰胺原药新建项目。募投产品毛利率均在30%以上。募投产品每亩施用本钱与现有替换农药成内情当,性能优良,具有优异的替换性。
现有产品市场拓展仍有较大空间。公司与拜耳、陶氏益农的相助仍有较大空间,草甘膦抗药性的泛起未来将发动氟磺胺草醚销量的提升。海内农药的逐步替换将进一步提升海内销量。
盈利展望及评级。在公司募投项目希望顺遂的情形下,我们预计公司10年-12年净利润为1.08亿、1.32亿、1.74亿,年复合增添率30%。每股收益为0.68元、0.84元、1.1元。现在公司股价对应10年市盈率为49倍、11年市盈率为40倍�？杀裙纠�(002258)10年市盈率42倍,11年市盈率34倍。给予公司中性评级。
危害提醒。2012年农药行业继续受卑劣天气影响(如倒春寒、洪涝灾难等),步入第四个小年。全球经济形势仍未好转,公司产品出口受阻严重。募投项目产品市场推广受阻,未能抵达预期收益。